处理僵尸企业的日本经验
会浪费了。不过，在应用“低位123结构”系统操盘止损之后，可以再次使用MA100均线，重新制订投资计划，再次买入。
当然，再次跟进，不能保证后市必然会上涨，或许后市可能出现震荡，再次跌破MA100均线。不过，在上面这个例子当中，这样跟进买入是非常幸运的，后市没有再次跌破均线，反而出现大幅度上涨的情况。若是能够灵活地更换操作策略，跟进买入的话，就能够吃到一波不菲的利润。
可见市场走势是变化多端的，不同的行情需要不同的策略。
实盘精要
建议使用两套相似的策略进行交易。假如其中一套策略不奏效，就可以使用另一套策略入场。当两套策略都显示没有入场机会时，则选择另一只股票。这样才能最大限度地抓住重要行情。由于两套策略相似，止损位差不多，也可以避免出现大的损失。
第三章 行情研判（2）：动能研究
本章主要讲述价格推动力的知识——阻力与支撑、背离与突破，帮助读者理解市场买卖双方的力量变化，使得读者对价格走势有更加深入的理解。
１. 阻力与支撑
在股票交易中，阻力与支撑是运用广泛的技术概念。买过股票的人几乎都知道阻力和支撑，不过真正能够用好阻力与支撑的人却并不多，这是因为人们对这套理论的理解存在一些问题。
让我们先来看看阻力和支撑的基本形态，如图3-1所示。
图 3-1阻力与支撑
正如我们所看到的，在这波N字形的上涨趋势中，市场走高随后出现回落，随之形成了高点。
当价格回落之后再次恢复上涨走势时，走到前面高点的位置，便形成阻力。
当价格突破阻力位置继续上涨，然后价格回落，之前的阻力位高点就变成了支撑。
价格的阻力和支撑都是随着市场的走势不断变动的。阻力被突破就变成了支撑，同理，支撑被突破也会变成阻力。了解了这些简单的知识，其实就可以参与交易了。
图 3-2?通宇通讯日K线图
如图3-2，2017年8月16日，通宇通讯（002792）突破前期高点的阻力，获得支撑。随后几天冲高回落，有明显的回踩支撑线动作，后市再次上攻。
8月28日，突破新高点的阻力，再次获得支撑。随后连续多个交易日，价格都在支撑线上进行较长时间的整理。
9月18日，价格再次上攻。
面对这样的股票，我们可以分批买入：突破阻力轻仓介入，回调到支撑线附近再买入一部分。对风险很敏感的人，可以不做阻力突破，只在价格回落到支撑线附近买入即可。
使用阻力线和支撑线时，有一点需要特别注意：阻力和支撑不是具体的某一数字。很多时候，我们看到阻力和支撑位似乎将被突破了，但是不久发现市场只是在测试上述价格，或者可以说是“假突破”。假如将阻力和支撑认定为一个价格点，那么就很容易被市场欺骗。
除了通过高低点画出的支撑线和阻力线外，我们经常使用的均线，也具有支撑与阻力的作用，事实上均线的支撑与阻力是实际操盘时最为实用的行情研判手段。
图 3-3迪威讯日K线图
如图3-3所示，2017年7月27日，迪威讯（300167）上涨时在MA100均线下遇到阻力，随即大幅回落。
8月17日，股价上涨时在MA100均线下遇阻。
8月21日，股价突击MA100均线，遇阻回落。
8月31日，股价突破MA100均线获得支撑，随后迎来一波不小的涨幅。
从概率上看，并不是每次突破阻力，股价都能够站住均线支撑线。在实际操盘过程中，经常会遇到无法站住支撑的情况。也就是前面所谓的假突破的情况。那么，我们有没有办法得知支撑或阻力位是否真正被突破呢？
答案是：没有办法。这个时候，我们只能拟订投资计划去拼一把。这就是概率的问题。有的人认为，如果市场收盘能够穿过阻力线或支撑线，就表示阻力位或支撑位被真正突破。但是在实际操盘过程中，你将发现并不是这样的，很有可能假突破的次数比真突破还要多一些呢。所以，尽量选择强势股，这样才能提高有效突破的概率。
虽然我们没有办法辨别真突破与假突破，但我们可以通过有效的方法来过滤一些假突破。其中最简单的方法，其实前面已经提到——不要把支撑或阻力当作一个价格点，而应将之看作一个区间。这样一来，我们可以将止损放大一些，同时放小仓位尝试买入。
在一段时间内，假突破频繁，说明买卖双方在这个位置展开激烈争夺，一旦这个位置真正被突破，则会受到很强的支撑作用。当然，如果这个位置最终没有被突破，那么这个位置在后续当中则会成为很强的阻力。
当某一阻力或支撑位被突破时，突破行情走势取决于阻力或支撑位之前的强弱程度。所以，我们可以在突破之前通过图表上的价格形态掌握买卖双方的力量变化，这对于我们的短线操作具有非常重要的指导意义。
实盘精要
买入点一般有两个：阻力线突破位置是一个买入点，股价回踩的支撑位置是一个买入点。在实际操盘过程中，通常都使用这两个买入点进场。当突破买入点进场之后，要特别关注支撑位，支撑位不仅可以作为止损位，还可以作为加仓位。
会浪费了。不过，在应用“低位123结构”系统操盘止损之后，可以再次使用MA100均线，重新制订投资计划，再次买入。
当然，再次跟进，不能保证后市必然会上涨，或许后市可能出现震荡，再次跌破MA100均线。不过，在上面这个例子当中，这样跟进买入是非常幸运的，后市没有再次跌破均线，反而出现大幅度上涨的情况。若是能够灵活地更换操作策略，跟进买入的话，就能够吃到一波不菲的利润。
可见市场走势是变化多端的，不同的行情需要不同的策略。
实盘精要
建议使用两套相似的策略进行交易。假如其中一套策略不奏效，就可以使用另一套策略入场。当两套策略都显示没有入场机会时，则选择另一只股票。这样才能最大限度地抓住重要行情。由于两套策略相似，止损位差不多，也可以避免出现大的损失。
第三章 行情研判（2）：动能研究
本章主要讲述价格推动力的知识——阻力与支撑、背离与突破，帮助读者理解市场买卖双方的力量变化，使得读者对价格走势有更加深入的理解。
１. 阻力与支撑
在股票交易中，阻力与支撑是运用广泛的技术概念。买过股票的人几乎都知道阻力和支撑，不过真正能够用好阻力与支撑的人却并不多，这是因为人们对这套理论的理解存在一些问题。
让我们先来看看阻力和支撑的基本形态，如图3-1所示。
图 3-1阻力与支撑
正如我们所看到的，在这波N字形的上涨趋势中，市场走高随后出现回落，随之形成了高点。
当价格回落之后再次恢复上涨走势时，走到前面高点的位置，便形成阻力。
当价格突破阻力位置继续上涨，然后价格回落，之前的阻力位高点就变成了支撑。
价格的阻力和支撑都是随着市场的走势不断变动的。阻力被突破就变成了支撑，同理，支撑被突破也会变成阻力。了解了这些简单的知识，其实就可以参与交易了。
图 3-2?通宇通讯日K线图
如图3-2，2017年8月16日，通宇通讯（002792）突破前期高点的阻力，获得支撑。随后几天冲高回落，有明显的回踩支撑线动作，后市再次上攻。
8月28日，突破新高点的阻力，再次获得支撑。随后连续多个交易日，价格都在支撑线上进行较长时间的整理。
9月18日，价格再次上攻。
面对这样的股票，我们可以分批买入：突破阻力轻仓介入，回调到支撑线附近再买入一部分。对风险很敏感的人，可以不做阻力突破，只在价格回落到支撑线附近买入即可。
使用阻力线和支撑线时，有一点需要特别注意：阻力和支撑不是具体的某一数字。很多时候，我们看到阻力和支撑位似乎将被突破了，但是不久发现市场只是在测试上述价格，或者可以说是“假突破”。假如将阻力和支撑认定为一个价格点，那么就很容易被市场欺骗。
除了通过高低点画出的支撑线和阻力线外，我们经常使用的均线，也具有支撑与阻力的作用，事实上均线的支撑与阻力是实际操盘时最为实用的行情研判手段。
图 3-3迪威讯日K线图
如图3-3所示，2017年7月27日，迪威讯（300167）上涨时在MA100均线下遇到阻力，随即大幅回落。
8月17日，股价上涨时在MA100均线下遇阻。
8月21日，股价突击MA100均线，遇阻回落。
8月31日，股价突破MA100均线获得支撑，随后迎来一波不小的涨幅。
从概率上看，并不是每次突破阻力，股价都能够站住均线支撑线。在实际操盘过程中，经常会遇到无法站住支撑的情况。也就是前面所谓的假突破的情况。那么，我们有没有办法得知支撑或阻力位是否真正被突破呢？
答案是：没有办法。这个时候，我们只能拟订投资计划去拼一把。这就是概率的问题。有的人认为，如果市场收盘能够穿过阻力线或支撑线，就表示阻力位或支撑位被真正突破。但是在实际操盘过程中，你将发现并不是这样的，很有可能假突破的次数比真突破还要多一些呢。所以，尽量选择强势股，这样才能提高有效突破的概率。
虽然我们没有办法辨别真突破与假突破，但我们可以通过有效的方法来过滤一些假突破。其中最简单的方法，其实前面已经提到——不要把支撑或阻力当作一个价格点，而应将之看作一个区间。这样一来，我们可以将止损放大一些，同时放小仓位尝试买入。
在一段时间内，假突破频繁，说明买卖双方在这个位置展开激烈争夺，一旦这个位置真正被突破，则会受到很强的支撑作用。当然，如果这个位置最终没有被突破，那么这个位置在后续当中则会成为很强的阻力。
当某一阻力或支撑位被突破时，突破行情走势取决于阻力或支撑位之前的强弱程度。所以，我们可以在突破之前通过图表上的价格形态掌握买卖双方的力量变化，这对于我们的短线操作具有非常重要的指导意义。
实盘精要
买入点一般有两个：阻力线突破位置是一个买入点，股价回踩的支撑位置是一个买入点。在实际操盘过程中，通常都使用这两个买入点进场。当突破买入点进场之后，要特别关注支撑位，支撑位不仅可以作为止损位，还可以作为加仓位。
原标题：处理僵尸企业的日本经验日本当年应对僵尸企业问题的经验和教训,对于我们实施“三去一降一补”,促进产业升级,具有启示意义。僵尸企业问题是泡沫经济崩溃后,日本经济恢复与发展所面临的棘手问题。20世纪90年代,由于日本股市泡沫和房地产泡沫的破灭,许多企业资产估值严重下降,有的甚至濒临倒闭,为避免不良贷款激增,日本银行界选择了持续向这些企业提供贷款的政策,由此导致大量僵尸企业出现。此后十余年里,受制于僵尸企业,日本经济增长十分缓慢,进入“失去的十年”。直到2003年左右,僵尸企业问题基本得到解决之后,日本经济才开始有起色,并在2008年国际金融危机爆发之前保持了良好的增长态势。日本在处理僵尸企业问题时既积累了较为丰富的经验,也有着深刻的教训。虽然中日两国的国情存在着不小的差异,但从僵尸企业问题产生的原因、影响等方面来看,中日两国存在许多相似之处,特别是中日两国都重视政府在经济发展中的作用。因此,认真总结日本当年应对僵尸企业问题的经验和教训,对于中国在推进供给侧结构性改革、实施“三去一降一补”产业升级战略过程中,如何采取措施及时有效地处理僵尸企业问题、确保经济平稳健康发展,具有重要意义。笔者认为,中国应重点汲取如下几个方面的经验教训:处理僵尸企业问题要找时机,政府要果断出手,尽快制定路线图。一般而言,僵尸企业存续的时间越短,复活的可能性就越大,反之,僵尸企业存续的时间越长就越难恢复成为健康企业。即,推迟处理僵尸企业问题,不但对企业的复活不利,反而会成为其复活的阻碍因素。日本处理僵尸企业问题的深刻教训就在于,当大量僵尸企业出现、银行不良债权膨胀时,政府不但行动迟缓,而且政策方向、重心发生错位。其结果是,不但没能有效解决银行不良债权问题,反而激发了银行不良债权问题的大规模暴露,造成大量银行、企业破产,最终对经济恢复和发展造成严重影响。中国应借鉴日本处理僵尸企业问题的经验教训。一方面,既要对僵尸企业问题的危害性有充分的认识并及时处理,更要找准僵尸企业问题存在的重心或者说症结所在,找准僵尸企业问题的治理方向,对症下药。另一方面,要结合僵尸企业所处的行业生命周期及僵尸企业的实际情况,综合分析行业和僵尸企业发展前景,分类施策,有保有压、有扶有控。对于产能落后、不符合产业结构调整方向的僵尸企业,应当机立断停止“输血”,并在政府的引导下将淘汰落后产能和促进“双创”有机结合,将生产资源投向新兴产业和创新领域。及时成立专门机构,依法处理僵尸企业问题。日本政府在处理僵尸企业问题的过程中,成立了专门机构———产业再生机构,并负责制定和完善相关的法律,确立涵盖处理僵尸企业问题各个方面的综合性政策框架,以确保有法可依。如在处理日本航空公司案时,就是通过这个政策框架,走司法程序对其进行企业重整,从而使其摆脱困境、重新焕发活力。这种制度重构是日本处理僵尸企业问题最为全面有效的制度创新,以拯救处于困境中的僵尸企业为目标,其有效做法已被许多国家认同和借鉴。“无形的手”和“有形的手”密切配合处理僵尸企业问题。日本在处理僵尸企业问题的过程中,十分注重发挥市场机制的作用,利用市场机制识别僵尸企业,以分门别类地制定相应的处理对策。同时,在处理僵尸企业问题的过程中,又不是简单地完全由市场机制说了算,简单地把僵尸企业推向市场,而是充分发挥政府(包括银行)的作用来拯救僵尸企业。日本政府主要通过颁布《产业再生法》《公司复兴法》等一系列相关的法律、法规和配套措施,在国家层面建立了以市场机制为基础,法律、法规和配套政策指向明确的政府、银行、企业三方合作处理僵尸企业问题的行动框架。在市场机制“无形的手”和政府(包括银行)“有形的手”相互配合的框架下,大部分负债的僵尸企业通过三方的共同努力较快地恢复了活力,也促进了经济结构的调整。政府和银行通力合作处理僵尸企业问题,强化银行的预算硬化。日本政府和银行通力合作处理僵尸企业问题的方法主要有:剥离银行不良债权——在剥离银行不良债权之后,为了避免大范围的银行倒闭和信贷萎缩,政府为这些银行注入一定规模的资本金；通过设立专项基金的方式为特定僵尸企业注资——为了配合注资,政府加强了金融监管,以减少注资可能带来的负面效应,防止注资带来道德风险问题以及再催生出一批僵尸企业。中国应汲取日本在此方面的经验教训,为了防止银行继续向僵尸企业发放贷款,要对银行系统进一步加强监管,对银行放贷的质量进行彻底把关。特别是要阻断地方政府对辖区内银行的行政干预,通过制定相关法律法规,确保银行体系具有相对的独立性。政府和银行要携起手来,通力合作处理僵尸企业问题,提高银行防范风险能力,强化银行预算硬化,铲除滋生僵尸企业问题的土壤。
