除上述品牌评价方法外
该指数利用世界品牌实验室独创的“品牌附加值工具箱”(BVA Tools)计算而得,用于计算品牌对收益的贡献率;S为品牌强度系数。
世界品牌实验室的品牌评估模型衡量指标比较全面,包括感知、绩效和客户等多个方面的内容,而且对数据采取的是动态的追踪,信息比较准确。这种方法的不足之处在于:第一,企业盈利状况和预测未来收益的不确定性可能影响估值;第二,采用主观的方法确定业务收益的权重,科学性方面稍显欠缺;第三,对品牌系数影响因素的确定中采用的是定性分析,缺乏量化考证。
3.北京名牌资产评估有限公司品牌评估法
北京名牌资产评估有限公司1993年开始利用该法进行“中国最有价值品牌”上榜品牌的价值评价和发布。该评价以世界名牌的六大特征(市场占有份额、超常创利能力、出口能力、法律保护、国际化能力和有力的公司支持)为基础,结合中国品牌竞争的发展现状,定义了三个反映中国品牌竞争及中国品牌价值状况的指标:品牌的市场占有能力(M)、品牌的超值创利能力(S)及品牌的发展潜力(D)。在此基础上设计了中国最有价值品牌计算公式:品牌价值= M+S+D。其中,M部分主要选取企业的销售收入指标。用于反映顾客对这个品牌的认可和品牌所形成的市场规模;S部分借鉴了一般商标评估中的收益法。如果利润率低于行业平均利润水平,这个部分的价值则为零;D部分借鉴了世界最有价值品牌评价中的利润倍数法。根据品牌的法律保护状况、品牌的技术创新与保护、品牌的历史、品牌超越地理文化边界的能力及品牌维护力度等情况确定倍数。最后,通过将三个指标的得分按照一定权重相加后就得到了品牌总价值。一般三个指标的权重比约为4:3:3。同时根据国内行业的不同情况进行调整,从而使不同行业间的品牌价值具有可比性。
(三)顾客导向的评价法
顾客导向的品牌评价方法多以品牌与顾客关系为基础,一般从顾客角度来评估品牌价值。顾客导向的品牌价值一般通过对顾客的调查得到,多为定性评价。
1.品牌资产十因素模型(Brand Equity Ten)
该模型由美国著名品牌专家David A.Aaker(1991)提出。该模型包括五个衡量维度共十项评价指标。其中,每个指标的权重为10%。这些指标包括忠诚度(溢价、满意度/忠诚度)、品牌认知度(品质认知、领导性/普及度)、品牌联想度(价值、品牌个性、公司组织联想)、品牌知名度和市场状况(市场价格和销售区域、市场份额)。该评价模型以顾客为核心同时加入了市场业绩要素。
2.Young & Rubicon 品牌资产评价模型(Brand Asset Valuator)
该模型由扬·鲁比广告公司(Young & Rubicon)提出。该模型认为,品牌价值取决于品牌强度和品牌高度。品牌强度等于差异性与相关性的乘积;品牌高度等于品牌地位与品牌认知度的乘积。其中,差异性指品牌在市场上的独特性程度;相关性指品牌与顾客相关联的程度;品牌声誉即品牌在顾客心目中受尊敬的程度、档次、感知质量及受欢迎程度;品牌认知度是衡量顾客对品牌内涵及价值的认识和理解深度的指标。
3.品牌资产趋势模型(Equity Trend)
该模型由美国整体研究公司(Total Research)提出。主要包括三项评估指标:品牌卓越度(Salience),即受访者对该品牌有认知的人数所占比例;感知质量(Perceived Quality),感知质量被证实与品牌的档次及使用率或市场占有率高度正相关;用户满意度(User Satisfaction),指品牌最常使用者的平均满意程度。
4.顾客忠诚因子评价法
顾客忠诚因子评价法(范秀成、冷岩,2000)认为品牌未来增量收益有赖于广义的顾客忠诚度,该法通过计算品牌忠诚因子来评价品牌价值。[75]该评价方法的计算如下:
品牌价值=品牌忠诚因子×周期购买量×时限内的周期数×理论目标顾客基数×(单位产品价格―单位无品牌产品价格)
其中,品牌忠诚因子表示全部目标顾客中在未来决定重复购买或开始购买本品牌产品的顾客的比例;周期购买量,指目标顾客在一个周期内购买的单位产品的平均数量;时限,指顾客对品牌的态度和行为基本保持稳定的一个事先规定好的时间段;周期,指目标顾客两次购买之间所需要的时间;理论目标顾客基数,表示在品牌影响的范围内所有可能和已经在购买该品牌产品的顾客数量;单位产品价格―单位无品牌产品价格,反映了单位产品销售中品牌带来的净财务贡献或价值。
除上述品牌评价方法外,有关学者还提出了金融市场法、特许权免除法(Haigh,1999)[76]、盖洛普公司品牌忠诚度分层法(刘启明,2001)[77]、BrandCom基于决策支持系统的评价法(Brandcom,2002)[78]等多种品牌评价方法,在此不一一赘述。
第二节 投资者关系管理的研究视角
1953年,通用电气公司主席罗弗·克迪纳(Ralph Cordiner)为规范上市公司与投资者的关系,首次提出了投资者关系管理(Investors Relationship Management,IRM )的术语。随后,各国学者从不同的角度开展了投资者关系管理的相关研究。
一、作为信息沟通工具的投资者关系管理
(一)作为信息沟通工具的投资者关系管理的内涵及价值
早期投资者?